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2020年第四季度投资评论

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在多事的2020年结束书籍

我想我们都可以同意2020年与以往不同!如果2020年有一位发言人,那就是Allstate广告片中的Mayhem。从令人不安的社会动荡和种族主义到大流行,疯狂的毁灭性野火和持续的贸易战,更不用说杀人大黄蜂和非常多变的选举了,今年之所以令人震惊,有很多原因!

大流行对于美国人和整个经济来说确实令人心碎,尽管如此,&P 500截至2020年,回报率接近18.5%。同样,以罗素1000价值指数为代表,科技公司与“价值”股票之间的回报存在巨大差异,与之形成鲜明对比的是,今年仅增长了2.8%。查看下图,显示各种S的收益&2020年P 500行业。


视频: 如果您想看到我们的友好面孔,请点击以 我们的评论!

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在今年的最后一个季度,由于投资者的风险偏好增加,新兴市场和小型公司股票大幅回升。

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但是,无论有什么党派股权市场,都没有邀请经济!

经济更新

在大流行中恢复营业的努力在2020年下半年获得了回报。从第二季度的历史低点-31.4%退缩,到2020年第三季度的实际GDP为33.4%。仍比2019年第四季度低约3.5%。换句话说,GDP朝着正确的方向发展,但我们仍需要一些工作来使经济全面复苏。 10月份的读数支持20季度第四季度的积极势头。但是,假日期间冠状病毒感染的激增病例可能反映了该季度末到21年1季度的增长放缓。

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尽管很容易将积极的股票市场收益与经济增长相混淆,但它们却截然不同。我们可以在就业方面看到这一点。 S的34%&2020年P 500的增长可以归因于技术,但技术领域仅占美国劳动力市场的2%。另一方面,几乎占劳动力市场40%的政府,农业和其他服务业甚至没有出现在美国&P 500.简而言之,美国的股票实力并不一定代表经济实力。

根据失业人数,11月份的失业率小幅下降至6.7%。同月非农就业人数增加了245,000。请注意,这是自复苏开始以来最低的薪资增长速度,这反映出更大的挑战。虽然2月到4月之间失去的工作中有56%已经恢复,但自9月以来仅发生了大约7%的恢复。我们正在见证保持业务和职位增长同时维持旨在防止covid-19扩散的措施的艰辛。两者都很重要,因此未来的工作增长取决于我们如何协商两者的发展方向。

最后,让我们谈谈通货膨胀。 11月份整体CPI和核心CPI环比增长0.2%。同比总标题CPI为1.2%,核心CPI为1.6%。总体和核心个人消费支出(PCE)总体持平,分别为1.1%和1.4%。由于低廉的能源价格和经济不景气,2020年的通货膨胀率最终低于2019年。然而,2021年的情况可能不同。借助疫苗促进经济活动,价格可能会受到大流行的打击最大(认为体育赛事,餐饮,音乐会,酒店房价,机票,租金)。我们很可能会看到低迷的价格开始上涨。许多人怀疑美联储会认识到这种通货膨胀是基于暂时性因素,不会提高利率来压缩它。我们一直在关注事情的发展。总体而言,2021年可能会导致通货膨胀率较低且不断上升的环境。

其他投资头条:特斯拉& Bitcoin

您可能已经注意到,在第四季度,有两个头条新闻获得了2020年最不稳定的两项投资的关注:特斯拉和比特币。特斯拉终于连续第四个季度实现盈利,这促使它进入了S时代。&P500。这意味着,如果您拥有任何追踪指数的基金,那么您现在就会拥有一部分TSLA!尽管只占一小部分,但它只占该指数的1.5%。

比特币也重新成为头条新闻,因为它突破了2017年末的先前高点,并在年底前升至每BTC超过28,000美元。数字货币是没有价值的投机资产还是未来的世界货币?这尚未决定,但由于它目前处于年底,其市值约为540B,与伯克希尔·哈撒韦公司的市值大致相同。

新冠肺炎

2020年第4季度,COVID-19大流行情况进一步恶化。病例,住院和死亡人数均继续攀升,但随着FDA加快了两种疫苗的批准流程,12月给我们带来了一线希望全国各地。惠特默州长为密歇根州的优先事项提供了指导,第一阶段于12月开始,直接接触该病毒的医护人员接受了第二轮第一轮疫苗的接种。所有必要的前线工作人员都将紧随其后,首先是75岁以上的人,然后是65-74岁的16-64岁的成年人,并要考虑潜在的医疗状况,最后是其余16岁以上的成年人。 点击这里了解更多详情。 我们希望这些疫苗能在隧道尽头带来曙光,并祝大家新年快乐。

政府更新

在特朗普总统改变对家庭支持的立场的最后一小时,9000亿美元的财政刺激法案继续面临不利因素。他呼吁将先前商定的600美元刺激金提高到2,000美元。众议院以微弱的优势投票通过了这一方案和改革方案,但共和党领导的参议院却遭到反对。推迟对此进行投票,导致发放了600美元的刺激性付款。

该计划包括以下方面的新资金:

  • 扩展PPP计划的小型企业的重点包括:

    • 保证首次申请的资金

    • 具有更大可宽恕用途的第二笔贷款

    • 低于15万美元的贷款的宽恕流程更轻松

    • 说明企业仍可以扣除通过此贷款支付的资金(否则可扣除)的费用

    • 不包括上市公司,且业务收入必须比2019年下降25%或更多

  • 第二轮个人和家庭逐步淘汰个人支票的收入为75,000美元。每位成人和儿童600美元

  • 将联邦失业救济金延长至2021年3月14日,包括向失业工人提供每周300美元的额外福利

  • 到2021年1月的休假

  • 州/地方计划的各种资助重点包括

    • 向学校和大学提供820亿美元

    • 270亿美元用于州际公路,公交,铁路和机场

    • 220亿美元用于州医疗保健资金

对美联储的限制

美联储(Fed)陷入了刺激计划的政治斗争之中。看来美联储可能必须在2020年底终止,并且可能无法按照由CARES Act资金支持的相同条款重新启动计划,其中包括:

  • 一级市场公司信贷融资–因大流行而流离失所的投资级企业的贷款

  • 二级市场公司信贷融资–美联储购买投资级公司债务以在信贷市场上流动性的能力

  • 市政流动性融资–允许美联储从某些州,县和城市购买短期债券,以确保整个大流行期间都能获得资金

  • 大街贷款计划–支持中小企业贷款

  • 定期资产支持的证券贷款工具-支持由资产支持的AAA债券,例如由小型企业管理局(SBA)支持的学生/汽车/信用卡贷款

美联储主席鲍威尔表示,仍可以使用美国财政部的外汇稳定基金重新启动这些贷款计划,但限制美联储贷款权限这一特定方面的努力可以被视为国会介入并施加监督权力以限制美联储可以走多远支持关键市场功能。我们将观察这场辩论的进展以及美联储的沟通是否因此而受到更多限制。将来,我们可能无法指望美联储介入并开始购买二级市场债券来支撑价格。

新的拜登政府

1月5日在乔治亚州举行的决胜选举确定了谁担任参议院议员。民主党需要赢得佐治亚州的两个参议院席位,才能将参议院以50:50的比例分拆。这意味着民主党副总统将是打破平局的一票,这给民主党带来了一点优势。这是理解未来几年政府组成的最后一个主要障碍。这种民主优势为拜登总统更雄心勃勃的立法议程铺平了道路。看我们的 选举后更新网络研讨会 拜登政府的潜在议程项目摘要。候选名单包括对公司当选总统拜登的加税,收入为那些在最高税率,资本收益和房地产税,积极的医疗改革,以及绿色新政。尽管市场和经济可能会促进总统和国会之间的政党分裂,但全民主的局势仍然为市场带来了积极的成果。下图显示,在这段时间内,民主党控制了27%的时间,GDP增长处于最佳状态,回报也不错。

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在短期内,我们可能会看到市场反应的近期疲软,但是拜登总统宣布,我们可以预期第三波刺激付款为2,000美元(或者至少他们希望在第二轮获得的另外1,400美元),因此这在短期内可能会超过市场下跌的风险。这仍然需要参议院通过60票,并且可能要等到3月才能通过。

我们将密切关注对投资者的潜在影响。最值得注意的是:

  • 在民主党席卷下,公司税率提高和公司最低税率似乎是对市场的最大潜在影响

  • 资本收益税率和合格股息的优惠税率的变化(尽管可能仅限于收入超过100万美元的人)可能会影响个人投资者的行为

重要的是要记住,许多因素会影响市场,而政治因素只占其中的一小部分!

希望在2021年,Mayhem坚持使用商业广告,但无论发生什么情况,我们都会作为您的合作伙伴在这里为您提供帮助,帮助您度过一切烦恼并帮助您实现财务目标。感谢您对我们的信任。


部门收益:部门基于GICX方法。 FactSet使用标准普尔提供的成分和权重来计算回报数据。回报是指定期间的累计总回报,包括股息再投资。 上述信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证其准确性或完整性,它并不代表作出投资决定所需的所有可用数据,也不构成建议。任何观点都是作者的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。投资涉及风险,无论选择哪种策略(包括多元化和资产配置),您都可能会产生盈亏。 比特币发行人未在美国证券交易委员会注册,并且比特币市场目前不受监管。使用比特币作为交换媒介的主要潜在风险是未经任何中央银行授权或监管。比特币和其他加密货币是一种非常投机的投资,并且涉及高度风险。投资者必须具备财务能力,成熟度/经验和愿意承担投资风险以及潜在的投资总额损失的意愿。分类为与比特币相关的证券不能在Raymond James客户帐户中购买或存放。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。

如何投资熊市

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如何投资熊市?财务规划中心有限公司®
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在Q + A中,我们的投资总监CFP®,AIF®的安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)提供了有关在熊市上进行投资的注意事项的宝贵建议。 “熊市”是指资产从高位下跌至少20%或更多。我们目前正面临熊市。

什么是熊市,什么触发了熊市? 

各种情况都可能导致熊市。它们可以是事件驱动的,这可以解释当前的熊市。 新冠肺炎等黑天鹅事件或石油价格战等大宗商品价格震荡会导致熊市,从而导致衰退。就2018年末而言,短暂的熊市受到贸易战升级的推动。这个例子并没有导致经济衰退。金融失衡,如高通胀,美联储(Fed)的利率上升或银行杠杆率过高(如2008年),都是引发熊市并最终导致衰退的问题。   

投资熊市有什么好处/坏处? 

历史熊市的数据表明,它们是绝佳的投资机会,但是,这是最困难的投资时间。熊市使我们能够收税损失,以抵消未来的资本收益,最终减少我们的税单。由于那些头寸具有很高的资本收益,我们可以重新平衡那些可能不是我们必须坚持的最高信念的投资头寸。

哪种投资最适合熊市,为什么?

我们认为,“核心固定收益”通常是抵消股票下行风险的最佳策略。其中包括美国国债和高品质公司债务等头寸。通常,当股票下跌时,投资者会购买这类投资。在这样的时期,现金也是很好的绝缘体。即使利率很低,它的安全性也无可替代。务必保留下一个6-18个月的现金需求,这样您就不必在市场动荡期间清算。

全新的投资者应该如何在熊市中建立投资组合?价格下跌时,是新手进入市场的好时机吗? 

无论我们处于牛市还是熊市,都开始建立投资组合。俗话说:“入市时机比入市时机更为重要”。大多数投资者终生系统地储蓄,而不是一次性投资。我们通过401(k)延期每月节省,或每年从工作中获得奖金时节省。美元在熊市中走得更远,因为您正在购买的共同基金的股票现在正在出售。投资是一生中唯一一次无法买到特价商品的感觉,但是如果您有较长的储蓄期,应该这样做。

对于在熊市中管理投资组合以及当它再次开始看涨时,您有什么建议?例如,您如何管理风险和资产分配以实现目标? 

投资策略和财务计划目标应在安静的时候制定。提前考虑在这种情况下应如何应对至关重要,因为目前我们的情绪很难克服。在制定投资策略的同时,还需要制定一种再平衡策略。这个概念听起来很简单,但很容易被忽略。当市场表现良好且波动性非常低时(例如今年1月),您可能会想让表现最好的投资在重新平衡之前运行一点时间……这意味着您持有股票头寸而不是重新平衡为债券。在其他年份,可能还不错,但今年不是。因此,对投资组合中有多少股票和债券设定阈值可以消除何时重新平衡的猜测。这在熊市的深处极为重要​​,因为帮助您从熊市中获得回报的最好方法之一就是简单地重新平衡股票和债券的目标分配。当市场下跌时,这意味着卖出债券并购买股票。

我们希望您能从中获得启发。如果您还有其他疑问,请联系您的顾问!

提供此材料仅供参考。过往的表现并不能保证未来的结果。无论选择何种策略,投资都涉及风险,包括多元化和资产配置。重新平衡非退休帐户可能是一项应税事件,可能会增加您的纳税义务。

投资风险是真实的。这是我们的管理方式。

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投资风险是真实的。这是我们的管理方式。

投资风险是真实的。每天。每年。在上下市场。即使在经济繁荣时期(例如,美国股票表现良好),我们所有人都可以使用这一友善的提醒:

投资风险的管理在成功的投资中始终如一。

本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)被誉为“价值投资之父”,他将其著作《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)中的大部分内容奉献给了冒险。他用许多永恒的话说,“投资管理的本质是风险管理,而不是收益管理。”对于许多投资者而言,这一说法似乎违反直觉。但是,在所有投资环境中,风险都可以充当健康的现实,而不是发出警报。

我们承担的风险

当我们管理大约11亿美元的资产时,我们在中心如何尝试管理风险? We:

我们已经管理客户资产超过34年。我们完全理解并赞赏投资回报的重要性。我们还知道,在构建旨在为生活中一些最重要目标提供资金的投资组合时,风险是一个重要因素,例如,送孩子或孙子上大学,为长期成功退休提供资金,拥有足够的资金来满足长期的健康需求,以及将遗产传给亲人。

虽然没有人可以保证未来的投资回报,但我们的经验表明,那些遵循我们的风险管理策略的人可能会更好地保持其财务计划的步伐。 

如果您是客户,我们欢迎您有机会更多地讨论您的投资组合的构建方式。不是客户吗?我们很乐意分享我们的经验,并回顾您的目标和风险。


任何意见都是金融计划中心有限公司的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。本材料仅供参考,不是完整的说明,也不是建议。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。

什么是战术分配,为什么要使用?

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您可能熟悉战略投资,挑选构成投资组合基础的股票,债券和现金。但是您可能还需要考虑投资组合管理的另一层。

随着市场机会的出现,增持或减持资产类别的投资者正在实施战术分配。

通常,战术分配会覆盖战略分配,以帮助降低风险,增加收益或两者兼而有之。

尽管我们认为长期内市场之间的估值关系将是有效的,并且与基本面相对应,但我们也知道,在较短时期内,某些市场可能被高估,而其他资产类别将被低估。在那个时候使用战术分配策略是有意义的。如果正确执行,经过稍微修改的资产配置可能会提供更好的回报和更低的风险。[1]

战术资产分配策略可以灵活,也可以系统化。

投资者采用灵活的方法,根据不同市场或部门(即股票与债券市场)的估值来修改其投资组合。系统性策略具有较少的自由裁量权,而更多的是基于模型的发现市场异常的方法。示例包括趋势跟踪或相对强度模型。

有了战术分配,记住少就可以多。成功执行这些方法需要知识,纪律和奉献精神。当我们确定一个引人注目的机会时,中心利用战术资产分配决策来补充我们的战略分配。我们的投资委员会根据每月会议上考虑的许多因素做出这些决定。

想了解更多?与您的财务计划员或投资部团队的成员联系,以了解中心如何使用战术分配来管理您的投资组合。


[1]所有投资都涉及风险,并且不能保证该策略或任何策略将有利可图或防止损失。

所附文章中表达的观点是作者的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。每个投资者的情况都是独特的,在进行任何投资之前,您应该考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。之前

工作转变与您的投资

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我们的中心知道,人们可能会因艰难的决定而感到不知所措,尤其是在压力大的生活事件中,例如失业或变动。

失业,工作过渡和您的投资

通用汽车最近宣布在全国关闭工厂和裁员,这将影响成千上万的工人。这对于我们在汽车城的人们来说非常接近,提醒我们看一下您的投资组合,确保分配正确,并提出以下问题:

我快要退休了吗?

现在可能是时候降低投资组合的风险了。如果您在目标日期退休基金内进行投资,那么这可能已经为您发生了。

我必须花多长时间?

有了您不需要超过5-10年的资金,您可能需要确保自己正在使用 足够 冒险帮助您实现目标。如果您在目标日期退休基金内进行投资,那么这可能已经为您发生了。

我的冒险能力是什么?

如果您不完全依赖您的投资组合,您可能会承担更多的风险。在这种情况下,目标日期基金可能不合适。

当我的投资组合下降一定百分比并感到需要采取行动时,我会感到不安或担心吗?

如果这影响了您的决策,即使在正常情况下,在变更期间顾问的指导也可能有助于减轻额外的压力。

我能做些什么?

查看您的帐户和受益人中的投资。我们经常在变更时期忽略我们的401(k)帐户。

维持多元化的投资组合,以帮助您实现退休目标。有些计划提供了大量选择,而另一些计划似乎不足以分散投资组合。您的顾问可以帮助您 综合投资策略, 特别是在挑战时期。

当您将资产分散到多个金融机构中时,请保持有效的投资策略,该策略可以准确反映您的目标,时机和风险承受能力, 可能会变得困难。进行合并,您的财务专业人员可以帮助确保这些资产成为反映当前财务状况和长期退休目标的整体分配策略的一部分。

有关合并退休帐户的更多信息,请阅读 “简化您的退休计划。”


任何观点都是作者的观点,不一定是RJFS或Raymond James的观点。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。意见表达截至该日期,如有更改,恕不另行通知。

包括共同基金在内的每种投资都涉及风险。风险是指您将亏损(本金和任何收入)或无法通过投资赚钱的可能性。不断变化的市场状况可能会导致共同基金投资价值的波动。此外,直接购买单个证券通常不会产生与共同基金投资相关的费用。

债券问题:“如果我们认为债券在利率上升的环境中表现不好,为什么我们要拥有债券?”

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希望获得资本收益不是您应该拥有债券的好理由。 Actually, owning or 在低利率和不断上升的利率环境下购买债券,希望以后能够以更高的价格出售债券可能不会奏效。 但是……只是因为您以后不能出售该投资以获利,所以这并不是一个坏主意。

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现实生活中最好的比较是汽车。我们拥有一辆汽车,可以安全地将我们的家人和我们从一个地方带到另一个地方。许多部件都构成了安全驾驶汽车的组成部分。发动机是使汽车行驶的关键。股票的行为很像汽车的引擎。 他们使我们的投资组合不断增长。但是,您会驾驶没有配备制动器或安全气囊的汽车吗?制动器和安全气囊类似于我们投资组合中的债券。债券可帮助您控制一些拥有股票的风险。对于大多数人来说,拥有债券的原因是减缓了我们在主要市场下跌期间投资组合中的底线亏损。如果没有这种节制(有时甚至没有),当股票价格下跌时,投资者往往会感到恐慌。

简而言之,“为什么要拥有债券?”

他们使恐怖时代变得如此。当股市持续下跌时,投资者会寻找转机。现金和债券通常是他们求助的地方。动荡的股票市场可能会突然和意外地发生。等待增加债券直到有事情发生,这意味着您在实际将债券添加到投资组合之前会遭受很多不利影响。您必须已经有他们的投资组合,以帮助他们。与您的财务规划师联系,以确保您有适当数量的投资组合投资于债券,这样您就可以在困难时期继续投资。可以让您长期坚持到底的投资组合组合更有可能助您一臂之力!


//www.marketwatch.com/story/why-bonds-are-the-most-important-asset-class-2015-06-10 链接仅供参考。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)与任何列出的网站或其各自的赞助商都不隶属,也不认可,授权或赞助这些网站。 Raymond James对任何网站的内容或与任何网站的用户和/或成员有关的信息的收集或使用概不负责。

中期选举与市场:2018年成果

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中期选举与市场:2018年成果

投票日来了又去了,正如市场所预期的那样。 在参议院维持甚至加强其共和党多数的同时,民主党人将众议院移交给他们的控制。 从立法政策的角度来看,我们预计共和党的议程将放慢。 对中期选举的影响可能包括:

  • 总统可以继续就贸易政策采取单独行动,但无论如何都得到了两党支持,以打击中国的贸易和知识产权惯例

  • 民主党人将对特朗普总统,他的内阁官员和行政行动进行审查和调查……是的,还有更多!

  • 进一步减税的可能性不大

  • 民主党人可能会开始一些基础设施支出的工作

  • 负担得起的护理法案将得到强有力的捍卫

尽管市场关注立法及其决策所产生的深远影响,但长期市场却对选举结果不了解。信息以及市场如何消化信息对投资结果的影响比政治影响更大。 坦白说,市场并不真正在意哪一方在控制。 实际上,新的力量平衡为南半球最强的历史表现奠定了相似的舞台&P 500为共和党总统。 想要了解更多信息,请查看此博客,“中期选举与市场。”


任何观点都是作者的观点,不一定是RJFS的观点。标准普尔500指数是 500种广泛持有的股票,通常被认为是美国股票市场的代表。投资涉及风险,投资者可能蒙受盈利或亏损。链接仅供参考。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)与任何列出的网站或其各自的赞助商都不隶属,也不认可,授权或赞助这些网站。 Raymond James对任何网站的内容或与任何网站的用户和/或成员有关的信息的收集或使用概不负责。

实施资产分配

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在金融规划中心有限公司(Center for 金融计划,Inc.®),我们的核心投资理念之一是围绕利用战略资产分配。我们认为,适当的资产组合可以帮助投资者基于已建立且持久的资产类别来实现其目标。根据您的目标和不断发展的市场,时间可能会有所不同。找到这些资产类别的正确组合并分配给每个资产类别在管理风险和确保稳定回报方面起着关键作用。在以前的博客文章中,我们讨论了 资产分配 以及如何 确定适当的资产分配。现在,让我们用一个假设的实现示例来结束本主题。

以下是财务计划大修的图表。您会看到当前分配与建议分配之间存在很大差异。当前分配(蓝色)是增持美国大盘股和国际大盘股,而低估我们定义为核心固定收益和战略收益的债券资产类别。财务计划考虑了401k,保险和/或年金产品等任何外部帐户,才能真正了解整个投资组合并确定合适的资产组合。这有助于使客户保持在波动范围内,并在长期内实现其回报预期。

资料来源:Morningstar

资料来源:Morningstar

建议包括出售一些属于增持资产类别的头寸,同时增加至减持债券资产类别。最终结果应该是风险较低的投资组合,如果近年来回报率很高,这对于退休初期很重要,因此,谨慎对待税收并与CPA合作以构建税收有效的体系,这一点很重要。撤消部分风险的策略。 

如果您不确定资产分配的方式,请找一位财务规划师,以便他们可以帮助您制定适合您独特需求的适当策略。


这些资产分配仅作为示例提供,并不作为投资建议。实际的投资者结果会有所不同。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。尽管来自我们认为可靠的信息,但我们不能保证上述信息的完整性或准确性。任何信息都不是做出投资决定所需的全部可用数据的完整摘要或陈述,也不构成建议。提及的投资可能并不适合所有投资者。任何观点都是Angela Palacios的观点,不一定是RJFS或Raymond James的观点。投资涉及风险和资产分配,分散投资并不能确保获利或遭受损失。 1.核心固定收益包括:美国政府债券和优质公司 2.战略收入包括:非美国债券,TIPS,高收益公司债券和其他非核心固定债券。 3.战略股权包括:房地产投资信托基金,对冲策略,商品,管理期货等。 大盘(有时称为“大盘”)是指市值超过100亿美元的公司。大盘股是“大市值”一词的缩写。较小的中盘股是指低于某个特定市值突破点的股票;而“中小盘股”则是指两家都被视为小盘股的公司。中型股通常被定义为市值在20亿美元至100亿美元之间的公司,中型股的风险往往大于大盘股,但风险不及小盘股。市值通常被定义为市值低于20亿美元的公司。许多小型公司是具有显着增长潜力的年轻公司,但是,小型公司的失败风险要大于大型和中型公司的失败风险。

以溢价购买的市政债券按面值到期时会产生亏损吗?

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投资者通常会错误地认为,他们以溢价购买债券时会亏钱,并允许债券以较低面值的价格到期。 为了理解为什么不是这种情况,我们应该退后一步并解释一些债券基础知识。

票息和票面价值解释

债券向您(投资者)支付利息。优惠券就是您每次付息(通常每六个月)所收到的金额。票面价值或债券发行人的价格通常为1000美元。如果债券有5%的息票,那么您每年将获得$ 1000的5%;或每6个月$ 25。 您支付的价格通常表示为面值的百分比。 因此,如果它以103美元的价格出售,您将支付面值的103%,即1,030美元。 (1,000 * 1.03)。

你为什么要付保费?

当您以溢价(或高于$ 1,000面值)购买市政债券时,您可能会这样做,因为您获得了更高的票息率。 例如,假设您要购买的面值债券的现行市场利率为3%。 如果您发现某笔债券的到期日为4%,则您可能会认为这是“头奖!”。 但是,要购买此债券,您将不得不支付高于1,000美元面值3%债券的价格。为了更好地理解这一点,我们使用到期收益率的度量(债券所有未来现金流量之和等于债券当前价格的比率)。 最终,两个债券之间的到期收益率应该非常相似,因为溢价债券具有更高的息票,您将从溢价债券中获得更多的当期收益,但是要付出更高的价格。 不幸的是,当债券到期时,您无法冲销该“亏损”,而仅能偿还您面值的1,000美元。 该债券的溢价每年分期摊销,并以较高的息票率返还给您。 请参见下面的示例。

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债券最终到期后,您将在拥有债券的期限内摊销所有溢价,并且您的成本基础最终将成为现在的面值。 幸运的是,您不必担心自己进行计算。 美国国税局(IRS)准则要求您的保管人在您的年度1099表格上进行计算和报告。

上述信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证其准确性或完整性,它并不代表作出投资决定所需的所有可用数据,也不构成建议。任何观点都是蒂姆·怀曼的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。 债券价格和收益率可能会根据市场情况和可用性而变化。如果债券在到期前出售,您获得的收益可能会多于或少于初始投资。利率变动与固定收益价格之间存在反比关系。通常,当利率上升时,固定收益价格下降,而当利率下降时,固定收益价格上升。提及的投资可能并不适合所有投资者。投资涉及风险,投资者可能蒙受盈利或亏损。 如果客户能够单击链接,请包括在内:提供的链接仅供参考。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)与任何列出的网站或其各自的赞助商都不隶属,也不认可,授权或赞助这些网站。 Raymond James对任何网站的内容或与任何网站的用户和/或成员有关的信息的收集或使用概不负责。

如何重新平衡投资组合

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使用的投资策略 资产分配 必须重新平衡或重新调整投资组合资产的权重;问题不是如果,而是如何。 再平衡是一种积极的投资组合管理策略,我们采用这种策略来潜在地提高收益,控制风险或两者兼而有之。 重新平衡投资组合有几种方法:基于日历,使用现金流量以及机会投资。 我们结合使用现金流量和机会再平衡。

日历重新平衡

日历重新平衡是通过选择特定日期(通常是每季度,每半年或每年)来重新平衡投资组合。研究表明,不同的重新平衡频率之间没有太大的性能差异。 通过利用设定的日历日期进行重新平衡,通常会错过最佳的低买/卖高机会。 

现金流量再平衡

相反,当现金流入或流出帐户时,将提示现金流重新平衡。 例如,如果需要现金分配,则将出售超重最多的一个或多个资产类别以筹集现金。 在超重资产类别中,我们将首先出售优先级最低的有价证券以产生所需的现金。 如果有现金流入该帐户,我们将购买权重最弱的一个或多个资产类别。 在“减持”类别中,我们将首先购买优先级最高的证券。在我们的投资委员会内由机会决定证券的“偏好”。

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机会均衡

在财务计划和风险评估之后确定资产分配时,也会分配一组漂移范围。 最高级别的战略分配(即股票到债券)被允许从总体目标中任意一个方向总共偏移10%。 从更细微的层面上讲,每种资产类别都可以向任一方向漂移20%。 例如,如果美国大型股分配占投资组合的25%,则在重新平衡之前,它可能会低至投资组合的20%或高达30%。 这背后的想法是帮助获胜者继续成长,直到您被标记为重新平衡并“高卖” /“低买”。这也可以称为范围或阈值重新平衡。 当至少一种资产类别超出范围范围时,发生范围重新平衡。  在这一点上,超出公差范围被带回到目标。 

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重新平衡是长期投资者坚持到底的重要工具。 财务规划师可以帮助您采用上述这些更复杂的策略!

GobindCFP®博士Daryanani,“机会再平衡:财富管理者的新范式”。 2008。   财务规划杂志。


重新平衡非退休帐户可能是一项应税事件,可能会增加您的纳税义务。插图仅供参考,不作为投资建议。投资涉及风险,无论采用何种策略,投资者都可能产生盈亏。

本博客中包含的信息并不构成对本材料中所指证券,市场或发展的完整描述。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。任何意见都是中心投资部专业人员的意见,不一定是雷蒙德·詹姆斯的意见。每个投资者的情况都是独特的,在进行任何投资之前,您应该考虑自己的投资目标,风险承受能力和时间范围。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。未来的投资表现无法得到保证,投资收益会随市场情况而波动。