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市场表现和病毒爆发

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市场+绩效+和+病毒+爆发

由冠状病毒传播引起的近期市场动荡以及对全球经济放缓的担忧,使许多人想知道这是否曾经发生过,如果发生过,这次是否有所不同? 在最近的历史中,我们可以看到许多爆发。 以下是发生的不同爆发的列表(其中许多爆发比冠状病毒致命得多)。查看S的退货&P 500流行后6和12个月。

但是短期对全球的影响呢? 下图显示了MSCI世界指数的1个月,3个月和6个月回报。 同样,这不是我们现在在市场上感受到的极端反应。 

尽管可能存在短期波动,但在大多数情况下,波动是短暂的。

但是您可能仍然认为这次不同。   例如,与2003年非典期间相比,世界对全球贸易的依赖程度更高。 供应链将会中断,我们可能无法足够快地从其他位置采购这些商品。 例如,可口可乐最近宣布,健怡可乐和零糖可乐中使用的人造甜味剂可能会出现供应中断的情况,这可能是灾难性的! 我可能不得不改喝普通可乐!实际上,我不太喜欢喝流行音乐,但是现在我知道可能会出现短缺,所以我很想喝! 撇开笑话,直到中国重新崛起并在全球范围内运转之前,许多行业都可能面临这一挑战。 我认为,贸易战实际上为使我们为这种情况做好了准备,所能做的比任何其他事情都多。 去年实施关税后,公司已经在寻找中国以外的供应来源或将生产重新带回美国。

病毒的严重程度将决定最终的结果。目前,投资者正在采取“先卖后问”的思路。在美国这家世界上最好的医疗体系中,在美国医师的照顾下,我们有很多可以向美国个人学习的东西。市场正在猜测目前可能会走向何方。如果历史记录可以指示,那么到明年这个时候,这应该是遥远的记忆。

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。过去的表现不能保证将来的结果。 不能直接投资于指数。标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。 MSCI World是一种自由流通量调整后的市值指数,旨在衡量23个发达市场国家的中型和大型股表现。 该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。

最重要的单一投资决策

Most Important Investing Decision财务规划中心有限公司®

毫不奇怪,我认为投资很有趣。这就是我选择从事投资管理职业的原因之一。话虽这么说,我的职业生涯只有6年。我是否可能只认为投资很有趣,因为股市在我职业生涯的每一年都创下了历史新高?股票会下跌吗?为什么还要拥有支付2%息票的债券呢?

随着十年的过去,S &P 500在过去十年中上涨了近190%,似乎是时候让我们想起一些关键的投资原则。

  • 股票是有风险的。他们的价格可能会下降。

  • 债券很无聊,但有潜力帮助您保护投资组合。

  • 资产分配是您做出的最重要的投资决定。

最简单形式的资产分配是投资组合中股票与债券的比率。投资组合中更多的股票意味着更多的风险。投资组合中更多的债券意味着更多的潜力来平衡股票风险。作为财务规划师,我们将帮助您做出的第一个决定是决定哪种资产分配最有可能导致您的财务成功。

看一看大部分股票(绿色线)与大部分债券(蓝色线)相比的跌幅。股市可能在2010年大涨,但没人能告诉我们在2020年的表现。此图表很好地提醒了股票可以做什么。无论您做什么股票,都要确保您的投资组合已设置为最大程度地提高成功机会。如果您不确定当前的投资组合,我们将为您提供帮助。

资料来源:Morningstar Direct。股指:S& P 500 TR(每月)。债券指数:IA SBBI美国IT政府债券TR(每月)。

资料来源:Morningstar Direct。股指:S& P 500 TR(每月)。债券指数:IA SBBI美国IT政府债券TR(每月)。

尼古拉斯·博古斯 是Center for 金融计划,Inc.®的投资组合管理员。他从事投资研究并协助管理客户投资组合。


投资涉及风险,无论选择哪种策略(包括多元化和资产配置),您都可能会产生盈亏。

该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。 IA SBBI美国IT政府债券指数是由Ibbotson Associates创建的旨在追踪中等期限美国国库券债券总收益的指数。不能直接投资于指数。过去的表现不能保证将来的结果。

投资评论:2019年第四季度

财务规划中心®投资评论中心2019年第四季度

这是一个新的十年,还有很多要讨论的!我们希望在2月5日(星期三)上午11:30至下午1点举行的年度经济和投资展望​​活动中见到您。我们将回顾过去的一年,并展望2020年的预期。将提供午餐。您可以注册 这里。如果您无法参加,请不要担心!之后,我们将发送一个链接以查看演示文稿。

2019年回顾

牛肉在哪里? 2019年将被视为替代肉类的一年。汉堡王推出了“不可能的购物者”。粉丝们赞扬这种无肉的替代品味道很好(我会信守诺言)。但是,投资者对市场的牛肉丝毫不感到奇怪,因为2019年债券和股票的回报都很高。 2019年强劲,直到5月初,从2018年圣诞节前夕的低点反弹超过25%。古老的格言“五月卖掉”将在今年为投资者服务。点对点,从5月初到10月初,S&P 500下跌不到2%。但是,从10月开始,到年底市场均强劲反弹。这是他们今年的结局:

 
财务规划中心®投资2019年市场收益
 

是什么促使这次强劲的反弹?

美联储(美联储)

在美联储的指导下,整个2019年降息了三次,未来升息的可能性很小,而通货膨胀率仍然很低。这是美联储的一次彻底转变,在2018年将利率提高了四倍,直到收益率曲线在2019年初短暂反转。认为2年期美国国债的收益比10年期美国国债的收益要高。此后,随着短期利率回落,收益率曲线迅速陡峭。降息不仅使债券创下了创纪录的一年,而且还提供了推动股市上涨的顺风。还记得老话“不要与美联储抗衡”吗?这意味着,当美联储降低利率时,市场往往会上涨,今年也不例外。

贸易战

市场对贸易战的降级反应非常好。中美两国在12月达成了第一阶段贸易协议,至少在短期内消除了重大的不可预测性。该协议取消了部分现有关税,并取消了将于2019年12月15日实施的关税。中国还承诺在未来几年内从美国购买更多农产品,商品和服务。但是,要解决贸易战中更大的症结,仍有大量工作要做。这可能是影响来年市场表现和波动的一个因素。

企业回购

在整个业务周期中,公司股票回购对股本回报的贡献起伏不定。公司经常用公司的利润回购自己的股票。这将增加每股收益(EPS),因为该公司的收益分配在较少的股份中,并且成为潜在地提高股价的一种方式。

经济衰退后,公司往往消耗的现金更少,并且往往回购更少的股票。在商业周期的后期,它们变得现金充裕,并且能够更大量地部署资金。这个商业周期也不例外。整个2018年和2019年的股票回购为公司EPS增长做出了贡献。毫无疑问,一次性以较低的税率(由特朗普的税制改革允许)遣返公司资金的做法提高了这一点。

下图显示了股票回购百分比的增长。 2018年和2019年,手头现金中有28%用于此目的,而2010年仅为21%。值得注意的是,S的现金池(每年的总标高)正在增长&P 500 companies.

 
资料来源:彭博社,Compustat,FactSet,Standard&穷人,摩根大通资产管理

资料来源:彭博社,Compustat,FactSet,Standard&穷人,摩根大通资产管理

 

弹each威胁到2019年股市反弹

众议院在12月正式投票赞成弹each特朗普总统,这是市场普遍预期的。现在,众议院正准备将弹each条款发送给参议院,并在那里开始审判。预计共和党控制的参议院将无罪释放特朗普总统。如果投票按预期进行,则不会对市场产生影响。我认为这是最可能的情况。

我们对2020年有何期待?

选举年

随着2020年的到来,政治运动也将随之而来。下图显示了S&P 500在选举年的表现。这个故事很大程度上是积极的回报之一。在过去的几年中,总统大选之前的6个月和12个月的回报率几乎达到了90%。

财务规划中心®投资评论中心2019年第四季度

我们的经济指标支持适度的增长,市场正在以积极的方式竞争,但我们正在关注一些担忧。

美伊紧张局势加剧

在特朗普总统出手之后,市场在1月的第一周受到打击。为了回应伊朗的最新威胁,特朗普瞄准了伊朗最高将军卡塞姆·索莱马尼(Qasem Soleimani),最终在美国的一次空袭中将其杀死。 这标志着与总统对世界其他地区采取的非军事方式背道而驰,并导致市场迅速回落。我们将关注这种地缘政治风险的升级。 

在研究了其他海外军事冲突期间的市场之后,我们看到股市在每次冲突开始时都会爆发,当时不确定性最大。一旦采取行动,如果总体经济保持强劲,市场将趋于稳定。即使该行动是美国军事入侵也是如此,这似乎与直觉相反。 在这种紧张局势下,许多投资者选择债券作为避风港。预计石油将飙升并给通货膨胀带来一些上行压力。 但是,我们可以自己供应的石油量可以消除这种影响。

经济亮点:

  • 失业率仍处于50年低点,为3.5%。

  • 以PCE价格指数衡量的通货膨胀率在截至2019年11月的一年中增长了1.6%。

  • 第三季度国内生产总值(GDP)增长2.1%,超出预期。

  • 零售额同比增长3.3%,其中在线销售额引领增长-消费者健康的迹象。

  • 低通胀和低利率推动美元走强。

经济亮点:

  • ISM制造业指数降至48.1。低于50的任何读数都表明收缩,并且是潜在的衰退信号。

  • 消费者信心指数从创纪录的高位回落,使我们想知道消费者是否会继续以相同的速度购买商品和服务(这会提高GDP)。

  • 尽管秋季的主要指标有所走软,但最近的读数趋于平稳。这里的负面趋势可能预示着即将到来的衰退,但这种疲软尚未将我们推入呼吁衰退的阵营。

对于美国市场来说,2019年是强劲的一年。我们预计,正收益将继续增长,但增速将不及去年。目前,我们预计今年不会出现衰退,但是随着贸易战的继续,公司可能会面临挑战。由于白宫政党的改变可能会带来新的经济政策,因此我们将继续关注2020年大选。

在迎接新年的同时,我们也不想错过机会,感谢您每天对我们的信任。谢谢!祝您有个美好的2020年!

代表中心的每个人,

安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios),CFP®,AIF®
伙伴&投资总监

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。过去的表现不能保证将来的结果。

不能直接投资于指数。标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。 MSCI EAFE(欧洲,大洋洲和远东)是一种自由浮动调整后的市值指数,旨在衡量发达市场的股票表现,不包括美国和加拿大。 EAFE由22个发达国家的国家指数组成。罗素2000指数衡量的是罗素3000指数中2,000家最小公司的业绩,约占罗素3000指数总市值的8%。彭博巴克莱美国综合债券指数是基础广泛的旗舰基准,用于衡量投资等级(以美元计价的固定利率应税债券市场)。

该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。

寄予厚望

寄予厚望财务规划中心有限公司®

我们听到很多有关股票“平均”表现如何,以及从股票收益中“期望”什么的信息:

  • “平均而言,股票回报率为x%。”

  • “从长远来看,您可以期望股票回报率为x%。”

  • “我们预计库存每年将返回x%。”

但是要做什么 期望 是什么 平均 是两个 非常 不同的东西。实际上,平均发生的情况很少,以至于我几乎 决不 期望平均。让我们看一些数字。

以下是S的一年滚动收益表&自1936年以来为P500。该行上的每个点都代表之前12个月的回报。如您所见,它是零星的。这组数据的“平均”回报率为+ 11.9%,但范围为-50%到+ 61%以上!

从Morningstar Direct返回数据

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在投资方面,切合实际的期望非常重要。

它们使我们保持扎根,并帮助我们将情绪排除在决策过程之外。不要每次看股票都期望平均回报。从统计学上讲,由于两个标准偏差可捕获约95%的数据,因此可以肯定地说,在任何给定时间段内,您可以预期两个标准偏差之间的某个地方。如果您查看的是一年期回报,则介于-23%至+ 47%之间。

记住您的时间范围也很重要。对一年的期望应该与对30年的期望有很大的不同。供参考,S的30年回报的整个范围&自1936年以来,P 500为+ 9.1%至+ 14.7%。

S& P 500 TR指数,月收益,936年3月31日至2019年10月31日

S& P 500 TR指数,月收益,936年3月31日至2019年10月31日

最后,我们需要记住,这只是一种资产类别。如果您有多元化的策略,则很有可能大型美国公司只占您策略的一小部分。国际公司,中小型公司,各种债券和替代策略都值得期待。作为财务顾问,我们的工作是帮助您理解期望。不确定会发生什么?给我们打电话

尼古拉斯·博古斯 是金融计划中心的投资研究助理。®他从事投资研究并协助管理客户投资组合。


从Morningstar Direct返回数据。标准普尔500 TR指数,月收益,1936年3月31日至2019年10月31日。 任何意见都是投资研究协会的Nicholas Boguth的意见,不一定是Raymond James的意见。意见表达截至该日期,如有更改,恕不另行通知。不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。投资涉及风险,无论选择哪种策略(包括多元化和资产配置),您都可能会产生盈亏。 请记住,个人不能直接投资于任何指数,指数表现不包括交易成本或其他费用,这会影响实际的投资表现。个人投资者的结果会有所不同。过去的表现并不能保证未来的结果。未来的投资表现无法得到保证,投资收益会随市场情况而波动。 标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。 国际投资涉及特殊风险,包括货币波动,不同的财务会计标准以及可能的政治和经济动荡。

贸易战的赢家和输家

杰克琳·杰克逊 贡献者: 杰克琳·杰克逊

贸易战的赢家和输家

在北美自由贸易协定与墨西哥和加拿大的贸易协定重新谈判,汽车进口税以及中美贸易战的鼓舞下,保护主义处于美国经济政策的最前沿。当全球焦点都集中在中美贸易战上时,许多人都在观望世界上最大的两个经济体之间的斗争将如何进行,以及它将如何影响全球经济相互依存。

对于那些保持得分的人,贸易战的赢家和输家如下:

优胜者

  • 廉价出口商(越南,台湾,韩国,日本) -公司选择将分销从中国转移到越南,以规避美国的关税。截至2019年8月,美国从越南的进口量比2018年增加了40%。廉价的出口商赢得了更多机会来改善其国内生产总值(GDP)。以越南为例,对美国的出口占其2019年GDP的26%。

  • 巴西 -中国进口了60%的全球大豆贸易。在北京对美国进口商品征收25%的报复性关税之后,巴西于2018年10月至11月之间向中国出口了200万吨大豆。

  • 制造业 -在2018年5月至2019年5月之间,金属,机械和电子仪器制造行业的工作岗位从15,000增加到30,000,增加了一倍。更不用说,自关税公告以来增加了260万个工作岗位,其中有204,000个是制造业。

失败者

  • 消费者 随着贸易战的影响,产品价格上涨,美国人可能会感觉到钱包的痛苦。

  • 欧洲联盟 -与廉价出口国相反,欧盟(EU)面临国内生产总值恶化的风险。目前,出口占GDP的40%。 GDP的百分之十二来自美国。作为欧盟最大的出口国和经济体,德国面临遭受最大打击的风险。

透视事项

请记住,从赢家和输家的角度来看贸易战是一个过分的简化。全球化的经济联系非常复杂。难怪许多人在考虑贸易保护主义政策是有益还是有害时都ing之以鼻。

此外,数据还说明了相互矛盾的故事。例子:制造业。如上所述,该行业正在经历国内就业增长,这将表明保护主义的好处。为了平衡起见,根据美国劳工统计局的数据,自关税威胁开始以来,在20种主要制造业类别中,只有6种的增长速度更快。其他14个要么一致,要么表现更糟。值得注意的是,由于钢铁或软木关税的报复,纺织,造纸和化学工业大跌。汽车,技术,重型设备和农业公司遭受了同样的命运。而且,由于关税导致生产成本上升,一些行业裁员。例如,通用汽车公司(General Motors)在2018年亏损了10亿美元,并预计今年还会增加同样数量的成本。结果,他们关闭了工厂,随后引发了46,000名员工的罢工。痛苦不止于此;通用汽车的主要供应商也失去了重要业务。

机会K

毋庸置疑,国际股票已经成为一个难题,保护主义政策也无济于事。实际上,国际市场的表现不及标准普尔&最近七年的P 500。但是,如果我们稍微扩大一下范围,历史上较低的国际估值可能表示长期投资者的切入点。下图反映了发达市场,欧洲,日本和新兴市场的估值低于平均水平。虽然贸易战的头条新闻对新兴市场影响最大,但估值仍敦促投资者进一步审查这些领域,以挖掘投资潜力。

 
资料来源:FactSet,MSCI,Standard&穷人,汤姆森·鲁伯斯,摩根大通资产管理公司。

资料来源:FactSet,MSCI,Standard&穷人,汤姆森·鲁伯斯,摩根大通资产管理公司。

 

此外,查看1975年至2015年之间国际股票的表现何时超过美国股票,我们看到了一种模式;国际和美国股票表现通常是周期性的。数据表明,随着美国股票和国际股票之间的周期性转而转向国际股票,长期投资者有机会弥补当前估值与25年历史平均值之间的差异。这也突显了投资组合多元化的重要性。

 
图表:MSCI EAFE指数vs. S& P 500总回报指数。资料来源:FactSet,截至15年12月31日。

图表:MSCI EAFE指数vs. S& P 500总回报指数。资料来源:FactSet,截至15年12月31日。

 

虽然尚不清楚贸易保护主义政策将如何发挥作用,以及谁将因此而胜负,但必须考虑长期趋势。更重要的是,投资者必须问自己:保护主义是否会无限期地阻止国际市场,还是只是迫使他们适应和重新构想世界市场的互动方式。

杰克琳·杰克逊 是Center for 金融计划,Inc.®的投资组合管理员。她管理客户投资组合并进行投资研究。


本报告中包含的信息并不构成本材料中所提及的证券,市场或发展的完整描述。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。任何观点都是Jaclyn Jackson的观点,不一定是Raymond James的观点。意见表达截至该日期,如有更改,恕不另行通知。不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。请记住,个人不能直接投资于任何指数,指数表现不包括交易成本或其他费用,这会影响实际的投资表现。个人投资者的结果会有所不同。过去的表现并不能保证未来的结果。未来的投资表现无法得到保证,投资收益会随市场情况而波动。 国际投资涉及特殊风险,包括货币波动,不同的财务会计标准以及可能的政治和经济动荡。
投资新兴市场可能比投资于成熟的国外市场更具风险。投资涉及风险,投资者可能蒙受盈利或亏损。
由于存在巨大的投资损失潜力,因此通常将商品投资视为投机活动。他们的市场可能会动荡,甚至在总体价格上涨期间,价格也可能出现剧烈波动。

第三季度投资评论

Investment Commentary Third Quarter财务规划中心有限公司®

随着秋天的到来,孩子们为万圣节感到兴奋,年底就快到了!以下是过去一个季度市场中发生的情况的总结,我们认为可能会在年底之前出现。

执行摘要

  1. 对于美国股市来说,这是一个强劲的季度,而且似乎有可能继续下去,但经济放缓和贸易战随时可能使增长步履蹒跚。

  2. 债券市场为增加的市场波动提供了一个避风港,并且由于美联储(Fed)今年开始降低利率,债券市场的回报率高于平均水平。随着市场的发展,我们已经调整了债券的期限并延长了期限,以更加强烈地抵消市场的动荡(当市场波动时,该区域趋于曲折)。

  3. 投资者对国际市场过于惩罚。

  4. 经济指标继续走软。

  5. 可能出现弹each,头条新闻将助长动荡,但定罪/罢免特朗普总统仍不太可能,因为这需要参议院三分之二的投票。

  6. 以这些历史低位的利率,与20年前相比,现在偿还的联邦债务负担得起得多。

  7. 请记住,我们的门户网站提供了您的资产分配和退货的最新视图,并提供了一个库来安全地将文件传输给我们!另外,在App Store的“财务规划中心”下搜索我们,以通过智能手机访问门户。

美国股票市场

从历史上看,一年中的第三季度对于S来说是最困难的&P500。这就是俗语“五月卖走”。 尽管波动加剧,S&P 500凭借S取得了积极的成绩&P 500上涨1.7%。到目前为止,S&P 500的涨幅高达20.55%,远远超过了大多数专家今年的要求。今年以来,由于市场增长如此之快,您可能会想:“它们会耗尽动力吗?”。 经济放缓和与中国的贸易战在任何一天都有可能使谈判脱轨或增加回报,这取决于谈判的进行情况。

利率

本季度最明显的赢家是债券,因为美国股市的波动加剧使投资者采取了更为安全的投资策略,从而使彭博巴克莱美国综合债券指数上涨了2.27%。到目前为止,该指数已上涨了8.52%,因为美联储已完全从紧缩货币政策(提高利率)转向放松货币政策(降低利率)。

利率活动是本季度头条新闻,尤其是在9月。本月,十大发达市场中央银行中的八家举行了会议,讨论利率问题。欧洲央行(European Central Bank)和美联储(Fed)是仅有的两个降低目标利率的国家,但其他几个国家也在讨论未来几个月的降息措施。同时,在美国,政策制定者预计今年将第三次降息。我们认为这将非常取决于与中国的贸易谈判的发展,市场回报以及全球以及美国的增长前景。

同时,全球大部分主权债务的收益率为负,这使得我们的国库券利率对海外买家仍然非常有吸引力。这也使利率下降。随着市场的持续攀升,我们一直在这里进行重新平衡,并增加债券的久期,以更强有力地抵消市场波动(在股市回落期间,相比短期债券,长期债券的表现更为积极)。

国际股票

国际市场在本季度再次落后于美国市场。 MSCI EAFE指数下跌1.07%,而年初至今则上涨12.8%。因此,本季度国际收益率与美国收益率之间的差距继续扩大。这在很大程度上是由于美国和海外的经济增长强劲。英国脱欧,贸易战和强势美元也继续困扰着国际回报。

指标

我们的经济指标继续走软。虽然略高于一半的位置仍然看起来是积极的,但有一些呈红色闪烁,并且积极的指标继续变得不那么积极或增长速度较慢。制造业指数处于收缩边缘,徘徊不前,是10年来最低的读数,但从技术上讲,它还是一个积极的信号。以下是一些其他内容:

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弹each

众议院再次加紧准备弹attempt程序。弹each是众议院通过简单的多数表决对政府官员提出指控的过程。在对政府官员进行弹imp后,程序将移交给参议院审判被告。参议院必须以三分之二多数投票通过。 (注:共和党拥有53个席位,民主党拥有47个席位。)如果发生这种情况,特朗普总统将被免职,副总统将取代他的位置。

近期历史上几乎没有什么可以帮助我们了解如果发生这种情况,美国市场将如何反应。比尔·克林顿(Bill Clinton)于1998年被弹each,理查德·尼克松(Richard Nixon)在弹Imp程序中辞职,但从未遭到弹imp。已经进行了几次不成功的尝试以弹imp唐纳德·特朗普,乔治·W·布什,甚至是巴拉克·奥巴马。弹Bill比尔·克林顿(Bill Clinton)时,市场在熊市区域下跌(南美洲股市跌至20%以上的低谷)&P 500)一小段时间,之后他们就会反弹。俄罗斯卢布危机也同时发生,因此很难说对市场的影响是否仅是由于弹process程序造成的。

尽管似乎不太可能罢免总统,但在任何不确定的时期都可能会出现短期动荡。这是我们维持多元化投资组合的众多原因之一。如果股市回落,我们的债券投资组合可能会表现良好,面对美元疲软,国际投资可能会增强。拥有短期现金需求的现金或现金等价物的多元化投资组合是应对此类极端事件的最有效解决方案。

联邦债务

我们经常被问到这个话题。这似乎是一个永远存在的问题。在参加9月下旬的会议时,我听了百仕通(Blackstone)在市场上有60年经验的拜伦·维恩(Byron Wien)的话。他对联邦债务水平和利率有很长远的看法。在他从事这项业务的整个60年里,他一直在听到“我们不能将这一点传递给我们的孙子们”。他不会说债务与GDP的比率无关紧要,但他认为我们必须将其视为正确的观点。

据拜伦说,今天,美国的债务总额为22万亿美元,比20年前的约6万亿美元增长了近四倍。但是,政府为偿还债务而支付的混合利率仅比20年前政府支付的利率高出约25%。现在,按目前的利率偿还债务每年需要花费4300亿美元。混合起来仅略高于2%;而20年前,以6%以上的混合利率偿还债务需要花费约3600亿美元。总而言之,即使债务额增加了三倍,偿还债务的成本也比20年前仅高25%。维也纳说,这些低利率是“上帝的经济礼物”。

您是否对资产分配的外观感到好奇?您在使用我们的新客户门户吗?您是否知道这是一种来回移动文档的安全方法,并且我们的联系信息唾手可得?如果您已经在使用门户网站,并希望获得入门指南或登录链接,请在我们的网站上查看新的教学视频。 客户登录 页。如果您不使用登录名,并且对此感兴趣,请与我们联系,以便我们将激活链接发送给您!

谨代表中心的每个人,祝您在今年年底和未来的假期愉快!

安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)CFP®,AIF®
伙伴
投资总监

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


返回数据来源:Morningstar Direct 本报告中包含的信息并不构成本材料中所提及的证券,市场或发展的完整描述。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。任何观点都是Angela Palacios的观点,不一定是Raymond James的观点。意见表达截至该日期,如有更改,恕不另行通知。不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。请记住,个人不能直接投资于任何指数,指数表现不包括交易成本或其他费用,这会影响实际的投资表现。个人投资者的结果会有所不同。过去的表现并不能保证未来的结果。未来的投资表现无法得到保证,投资收益会随市场情况而波动。 标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。

即使是最好的投资者也亏损

即使是最好的投资者也亏损

在理想的财务计划环境中,我们只会投资上升的事物。我们永远不会看到我们的帐户价值下降。我们甚至不会在声明中看到负数。债券将支付利息,并且利率将保持稳定,以至于债券价格不会变动。股票会派息,每家公司的收益只会增长。

对我们来说不幸的是,投资并非如此简单。没有风险就没有增长。没有任何东西,我的意思是说没什么,一定会感谢。即使是世界上最好的投资者也会时不时地亏损,但使他们成为最好的投资者的是,当这些损失发生时,他们将如何应对。

让我们来看看有史以来最成功的投资者之一沃伦·巴菲特(Warren Buffett),以及与S相比,他的股票表现如何&过去25年中的P 500(美国500强上市公司的集合)。一切都是积极的吗?他打败S了吗&每年P 500?如果他确实输给了S&P 500,距离近吗?第二年你会坚持吗?

资料:Morningstar Direct。总收益。

资料:Morningstar Direct。总收益。

什么对您突出?我突然想到了两件事:

  1. 在过去25年中,两者均为负数5。
    即使是世界上最好的投资者之一,S的损失也一样多&P 500.

  2. 巴菲特的回报小于S&P 500九次,其中一次超过40%!
    如果您看一下自己的对帐单,发现您的10,000美元变成了8,000美元,而现在仅拥有美国500家最大公司的每个人都拥有12,000美元,您会坚持巴菲特还是转投投资?

由于风险,很难进行投资。投资会连续数年贬值或表现不佳。您无法避免这个事实。您可以避免的一件事是,通过针对那些投资无法按照自己的方式进行的计划来制定最终可能对您的目标有害的决策。

还没有计划吗?我们很高兴帮助你。

尼古拉斯·博古斯 是金融计划中心的投资研究助理。®他从事投资研究并协助管理客户投资组合。


任何观点都是尼古拉斯·博古斯的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。提供此材料仅出于说明目的,不是完整的描述,也不是所提及任何投资的建议。不能保证此处提供的这些陈述,意见或预测将被证明是正确的。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。标准普尔500指数由大约500支广泛持有的股票组成,通常被认为是美国股票市场的代表。它不受管理,不能直接投资。过去的表现并不能保证将来的结果。

气候变化及其对投资者的意义

杰克琳·杰克逊 贡献者: 杰克琳·杰克逊

气候变化及其对投资者的意义

2019年6月是其历史最高平均值59.9°F的1.71°F,是140年来记录的数据中全球最热的6月。 6月的气温上升是自1970年代开始的最新上升趋势。尽管有关全球变暖有效性的辩论比任何六月都要激烈,但事实仍然是,气候变化对个人,行业和投资者都具有重大影响。

相对于6月历史平均值的全球温度差

产业与经济影响

不相信大自然会在您的日常生活中造成严重破坏吗?只需问问最近在同一周都经历过热浪,洪水和断电的任何纽约客。实际上,没有必要看那么远。在撰写本文时,一些底特律人仍然希望在该地区异常温暖的天气后重新夺回权力。

很明显,极端天气条件如何给能源公司带来问题,但热浪会破坏其他行业。当温度飙升至90度以上时,制造工厂的产量将减少;寻求住房的人减少了,这影响了房地产行业最活跃的季节;住院人数的增加影响了保险公司。尽管这些问题更直接地与发达的城市地区和工业有关,但它们甚至还没有开始确定全球气候变化的潜在影响。

高盛(Goldman Sachs)最好地总结了这一点:“我们认为,除了对环境的影响外,死亡率,劳动生产率,农业,能源需求和沿海风暴造成的直接损害也可能对整体经济增长产生重大影响。”

投资者需求更多

难怪有477位全球投资者(包括全球的基金经理和大型养老基金)向出席日本大阪20国集团峰会的政府致函。他们得出的结论是,指挥着34万亿美元的资产,无视《巴黎协定》的使命将造成“温度上升到令人无法接受的高水平,将对经济产生重大的负面影响。”投资者致信政府请愿书,以实现2015年《巴黎协定》的目标,加快私营部门向低碳转型的投资,并致力于改善与气候相关的财务报告。

改变从我做起

这些投资者还利用其巨大的财务实力与投资组合中的公司讨论如何解决和缓解特定于行业的气候变化问题。个人投资者可以采用类似的方法,即利用其财务能力投资于共同/交易所交易基金,以评估投资组合中公司的环境,社会和治理(ESG)质量,以及更传统的研究方法。

你准备好要改变吗?

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杰克琳·杰克逊 是Center for 金融计划,Inc.®的投资组合管理员。她管理客户投资组合并进行投资研究。


投资者在投资前应仔细考虑共同基金和交易所买卖基金(ETF)的投资目标,风险,费用和支出。招股说明书和摘要招股说明书包含有关共同基金和ETF的此以及其他信息。招股说明书和摘要招股说明书可从您的财务顾问处获得,投资前应仔细阅读。

表达的观点是作者的观点,不一定是雷蒙德·詹姆斯的观点。所有意见截至该日期,如有更改,恕不另行通知。本博客中包含的信息并不构成对本材料中所指证券,市场或发展的完整描述。该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是准确或完整的。投资涉及风险,而不论选择哪种策略,投资者都可能蒙受盈利或亏损。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。

SOURCES: //www.pionline.com/esg/investor-group-pleads-g-20-global-warming //theinvestoragenda.org/wp-content/uploads/2019/06/FINAL-at-June-24-Global-Investor-Statement-to-Governments-on-Climate-Change-26.06.19-1.pdf

投资评论:2019年第二季度

金融规划中心有限公司®投资评论2019

年中更新

就像夏天一样,开始潮湿之后终于开始了,到今年,市场除了开始潮湿之外什么都没有。随着美中两国似乎以建设性态度恢复谈判,2019年上半年表现强劲。这是S最好的上半年&P 500自1997年以来经历了,因为它增长了18.54%。

利率

债券今年也取得了不错的成绩,巴克莱美国综合债券指数上涨了6.11%。美联储在6月份再次维持利率不变,但在上半年做出了一个全面的转变,从预计多次加息到现在多数官员认为现在年底利率会降低。 自2015年以来,利率一直在稳定上涨。美中之间的贸易政策争端以及征收关税是这一思想背后的主要刺激因素。美联储(Fed)希望降低利率而不是提高利率的变化(也被称为更温和的立场)大大推动了国内债券以及新兴市场债券的发展。市场已经在年底之前定价了两次降息,到2020年又进行了两次降价。虽然这种激进的降息时间表可能没有完全发挥出来(就像没有在2018年底预测到2019年实现三次降息一样) ,美联储已明确表示经济正在放缓。

经济概况

如果您看经济并撇开贸易战带来的风险,您会发现当前情况相当强劲;然而,一些积极的迹象变得越来越少。我们已经进行了很长时间的扩张可能会持续更长的时间,但似乎比一年前少了。

零售销售 在上半年一些最强劲的数据之后,今年上半年的表现非常强劲 消费者信心 自2000年代中期以来。

失业率3.6% 是自1969年12月以来的最低水平。劳动力市场仍然非常紧张,工资的增长速度超过了通货膨胀率。这支持了很高的消费者信心数字和消费者支出,这是我们经济的很大一部分。

通货膨胀 尽管工资通胀率上升,但总体标题和核心CPI均保持在2%或更低的水平,但仍保持疲软。关税可能会在这里开始增加压力,但是我们还没有看到流向数据的压力。

房屋价格 过去一年一直在下降;但是,美联储最近改变利率立场可能会给市场带来暂时的利好消息。

可能加剧市场波动的风险

另一个 美中贸易谈判破裂 这可能会导致市场突然回调。现在实行的关税将开始对生产商品的投入产生长期影响。受关税影响的企业将不得不削减其他地方的成本(考虑裁员和终止资本支出),或者将提价转嫁给最终消费者。无论哪种方式,仅此一项都可能开始将经济推入衰退。这种通配符可能会对我们的经济产生深远的影响,我们正在密切关注事态发展。

美联储 由于市场目前预期,不会紧跟降息。未来18个月,期货市场已将近四次加息定价。如果美联储不降息,我们可能会看到市场利率再次上升,这意味着短期内债券收益率可能会放缓,并且新兴市场债务也会受到一些不利影响。

一个 美国和伊朗之间的紧张局势升级, 尽管价格仍低于一年前,但已开始对油价产生负面影响。油价的急剧上涨影响了消费者的信心和支出,同时也给通胀带来了上行压力。石油迅速上涨至高位通常是衰退的早期信号

我们的投资委员会每月召开例会,并在必要时每天举行非正式会议,讨论总体风险和经济发展情况。有时,这些讨论会导致采取行动,有时,我们会采取观望的态度,着眼于某些指标。目前,我们继续监视收益率曲线的倒置以及圣路易斯联邦储备银行每周针对失业保险的初始索赔。这两个数据点都是领先的经济指标,可能会给我们一些预警信号。虽然我们认为今年应该会取得好成绩,但我们对2020年的前景保持谨慎。

我们继续在新的客户门户网站上收到好评!我们有一个新的 教学视频 可以帮助您学习如何导航(如果您已经在使用门户网站),还可以让您知道注册后可以看到哪些信息。如果您有兴趣,请与我们联系,以便我们将激活链接发送给您!

谨代表中心的每个人,祝您度过愉快的暑假!

安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)CFP®,AIF®
伙伴
投资总监

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


任何意见都是财务顾问的意见,不一定是雷蒙德·詹姆斯的意见。 该信息是从认为可靠的来源获得的,但我们不保证上述材料是可靠的。 准确或完整。 标准普尔500指数是500支广泛持有的股票的非托管指数,通常被认为是美国股票市场的代表。 彭博巴克莱美国综合债券指数是衡量投资等级(美国)的基础广泛的旗舰基准 以美元计价的固定利率应税债券市场。 指数不可用于直接投资。任何试图模仿指数表现的投资者都会产生费用 和减少收益的费用。 Standards Inc.的认证财务计划委员会(CFP Board)拥有认证标志CFP®,CERTIFIED FINANCIAL 在美国授权PLANNER™,CFP®(具有斑块设计)和CFP®(具有火焰设计)的个人 成功完成CFP理事会的初始和持续认证要求。

赌徒

卖出买入持有股票

虽然我不是乡村音乐的狂热爱好者,但我可以唱的几首乡村歌曲之一就是肯尼·罗杰斯(Kenny Rogers)的“赌徒”。尽管肯尼(Kenny)当然知道如何赚钱,但他对如何保持赚钱也有一个很不错的想法:“您必须知道何时握住他们,何时折叠他们,何时走开以及何时去跑。 。”这些歌词为投资者们提供了宝贵的一课。 

大多数投资者(以及专业人士)都花费大量时间来决定要购买哪些投资,而很少有时间去了解何时出售。拥有一个 安全选择流程到位,并了解您拥有什么以及为什么拥有它,即使这只是一种模仿索引的策略。

甚至在购买证券之前,您的过程的一部分应该是概述即使在经济低迷时期仍会持有该投资的原因。这可以帮助您抵制因错误原因在错误的时间进行销售的诱惑。建立可能导致您卖出的因素也很重要。

在中心,我们可能改变投资组合中的策略的一些原因是: 

特定安全性

  • 关键人员离职

  • 达到目标价格

  • 与其他投资的相关性增加

  • 与预期结果的偏差

  • 花费

具体目标

  • 情况变化(即退休)

  • 风险承受力的变化

  • 改变实现长期财务规划目标所需的结果

牢记这些要点将使考虑出售头寸或更改整体投资策略(战略分配)的考虑变得更加容易,而情感则更少。 

通常,最好是长时间购买和持有,但要知道何时持有和折叠'em并不容易。但是经过一番思考,您可以在购买和出售时做出谨慎的决定,因为您永远也不想走开……或更糟糕的是……必须逃跑!

CFP安吉拉·帕拉西奥斯(Angela Palacios)®, AIF®, 是Center for 金融计划,Inc.的合伙人兼投资总监。她主持Center Investment Committee,并撰写季度投资评论。


任何观点都是Angela Palacios的观点,不一定是Raymond James的观点。本材料仅供参考,不是完整的说明,也不是建议。投资涉及风险,无论选择哪种策略,您都可能会产生盈亏。在做出投资决定之前,请咨询您的财务顾问以了解您的个人情况。